嫩草嫩草嫩草嫩草

公司 2017年新开直营门店数量97家， 2018 年新开直营店铺合计 117 家。对于新开店铺需要一段时间的培养期，而门店相关的商场费用、装修费用、人员工资等均需照常支出，导致公司销售费用有所增加，相较于上年同期增幅约为 22.5%。存货积压 跌价准备升高

4．策略：阶段性高股息，战略布局成长4.1风格新特征：龙头效应延续，成长逐渐占优2018年价值成长风格弱化，龙头最强。我们研究发现美股、港股、A股都存在典型的大小盘风格轮换特征，美国大小盘（大盘指数：S&P100 VS 小盘指数：RUSSEL2000）轮换周期长度为3-6年，香港大小盘（大盘指数：恒生综指 VS 小盘指数：恒生小型股）轮换周期是2-5年。A股因为是新兴市场所以大小盘轮换周期更短，一般是2-3年。16-17年是典型的大盘价值占优行情，18年市场风格可以概括为价值成长风格弱化，龙头最强。年初至今代表大盘价值的上证50下跌15.0%，代表成长的创业板指下跌23.5%（截止2018/12/07），而16/1-17/12期间上证50涨38.5%，创业板指跌18.8%。盈利趋势是影响风格的核心变量，16-17价值占优的背后是上证50与创业板指累计净利润同比之差从16Q1的-84.7%升至17Q4的52.8%，而18年价值成长风格弱化的原因则是两者盈利增速出现收敛，两者净利润同比18Q3降至17.0%。但龙头效应在18年仍在强化，选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合，截止2018/12/07，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-15.6%，表现明显好于全部A股平均涨幅-25.81%和涨跌幅中位数-28.97%。盈利数据表明龙头公司业绩更优，根据Wind行业分类，信息技术总市值最大的三大龙头公司（行业整体）的18Q3ROE（TTM）为24.9%（6.5%），金融为12.3%（12.2%），房地产为19.5%（14.4%），公用事业为11.5%（7.0%），材料为19.0%（12.5%），能源为6.5%（7.8%），工业为12.7%（8.5%），日常消费为27.1%（13.5%），可选消费为20.6%（11.1%），电信业务为1.9%（2.1%），医药保健为11.5%（11.6%）。

战斗机雷达罩的颜色主要由抗静电涂层的颜色决定！一般来说，雷达罩在制造完成之后表面的就要涂上“基体底漆+抗雨蚀涂层+抗静电涂层”。这三种图层的顺序是由下至上，所以雷达罩最终的颜色是由抗静电涂层决定的。当战斗机在高速飞行时，雷达罩表面除了会受到流体和固体粒子的冲击之外，还会在与高速气流摩擦或者受大气电离层的影响而在表面产生静电，当静电积累到一定程度时，就将对电子设备和雷达产生干扰，从而影响战斗机的性能。为了避免这种干扰，雷达罩外层就要喷涂抗静电涂层，其主要的作用就是将雷达罩上积累的静电导引到机身蒙皮上。

我们回顾过去这5~10年，营销跟分销这两个环节完成了线上化然后再跟线下融合的过程。在未来的5~10年，整个价值链的其他环节里面，包括物流、包括制造、包括研发等等，也会发生线上化然后线上跟线下融合的过程。我举一个例子来跟大家讲，譬如说，什么叫物流的线上化？大家现在网上买东西以后，可以拿出菜鸟裹裹，在上面可以看得到你的包裹现在正在哪一条高速公路、哪一个分拣中心，大概预计多久会到达你家。这其实就让我们看到了货物的流动是可视化的、可追踪的。但是毕竟这只占整个线上销售的20%左右而已，还有80%的货物还是不可视的、看不到的。

2017年25-34岁本科率Top10的国家是中国每年有900多万人参加高考，日本是50多万人。跟国内不同，日本的高考分为2次，一次是全国统一试卷的笔试，一次是各个大学自主招生的面试。笔试不分文理，统一考国语(日本语)、地理历史、公民、数学、理科、外语(英语、汉语、法语、韩语、德语任选一种) 6科，主要测定考生们的基础知识，面试则用来测定考生专业能力和思考能力。

Top6-10分别是：ROLA（90年生的日本女歌手）、罗森有限公司（日本第二大连锁便利店）、hajime社长（Youtube视频博主）、广濑铃（98年生女演员）、三村胜和（52岁搞笑艺人）。中国和日本相同的地方是粉丝最多的都是搞笑主持人，不过日本的搞笑艺人年纪更大，有很多50岁以上，中国的何炅和汪涵都是45岁，谢娜38岁。